个人储户的存款、5000万以下的对公存款和同业
发布时间:2019-06-20

  上周五,一个叫包商的银行被监管部门宣布接管,这事的出现让人意外,也不意外……

  不意外是因为这本来就是一个正常市场应有之事,也是供给侧改革应有之义。看看供给侧改革下的钢铁煤炭行业,再看看今年要搞的金融供给侧改革,那倒闭个把银行是很正常的,不是吗?

  所谓意外,只是以前没经历过,并且这次完全跳过了前戏,直奔高潮,这就有吓人一跳的感觉了。

  包商银行不管最终的结局如何,都会以一个第一的身份计入中国金融史的史册,这算是一种安慰吧。

  好了不感慨了,对于包商银行这个事件的来龙去脉因为信息披露的实在是太少,我们也搞不清楚包商到底是哪里出了问题,据说连包商银行自己的员工现在都是一脸的懵逼。

  不过没关系,不过是因为什么,接管了总是事实,重大信用风险总是事实,有了这些事实作为起点我们就可以去说说这事对我们钱包的影响了。

  包商银行一被接管,就公告了哪些资产是安全的,个人储户的存款、5000万以下的对公存款和同业存款,这些东西是安全,如果你是个小散户或是个中小企业,尽可安心便是了。

  但是,毕竟这是一个银行的风险事件,这样的风险不管怎么整,总是要有人受损的,这些受损的对象包括以下几类:

  长期以来,我们的理财产品都是刚性兑付的,买银行自主经营的产品一般被视为是无风险的投资。但是,早在资管新规公布的时候,大树就已经开始强调这种投资要改为大型银行的自主产品,而小银行尤其是城商行这种类型的银行要排除在外。

  包商银行被接管了,说的很清楚,原来的理财产品按照协议执行……啥意思?信用风险都爆了,也就不需要再估计脸面了,说不保本就不保本。

  买了这种产品的怎么办呢?只能说风险很大,至于会不会损失就要看祖宗保佑了。

  因为即便是非保本的表外理财,理财资产与包商银行表内资产隔离,但是也会因为这次事件而造成流动性的风险,因为非保本的这些理财产品,往往都是期限错配的,即便资产没出什么信用问题,我不知道这个时候还有谁会有勇气去买包商的理财产品,所以出现兑付延迟的违约可能还是比较好的情况了,最怕的是因为没有后续资金,流动性风险直接传导到资产端的企业,那就损失大发了。

  所以,高风险高收益,拿着非保本理财的高收益还想像存款一样安全,那是不可能的。

  不要怀疑,这个事件会显著的降低中小银行股的估值水平。这是冲击,也是一种纠正,过去的很长时间里,股票市场对中小银行的估值严重偏高。

  A股市场对城商行的平均PB估值水平高达1.2,而香港只有0.7,这是集体的对风险无视,而这次包商银行事件下,尽管不太可能产生中小银行连锁的信用风险反应,但是提升中小银行负债成本,重新对中小银行进行风险定价是大概率会发生的。

  这种事情其实很好理解,问问自己,有了包商的前车之鉴,你还会完全不问风险的去买一个看上去高息的城商行理财产品吗?如果继续购买是不是要要求更高的收益?这就是对风险重新定价的过程了。

  下面是资产规模比包商还小的上市银行,其中有个叫锦州银行年报也难产中,大家注意一下吧:

  只有5000万以下的同业负债有保障,5000万以上要协商,协商个啥呢?你懂的。

  所以,很难相信,包商银行被接管后,其银行间的债券和CD还会有人要。估计即便是各家机构不会完全把这货拉入黑名单,也会大幅度的提高收益率要求,评级机构也会下调评级。那么持有包商银行的存单持有人将在这个过程中遭受损失,这个损失很可能还是本金的部分损失。

  是啊,绝大部分人在这个损失过程中都是吃瓜群众,但是对于买了一下基金的人可能就有些刺激了:

  华夏基金旗下有三支货币基金持有包商银行的CD,这些货币基金虽然持有的包商CD占基金资产的比例最高也不过1.7%,但是不要忘了货币基金的收益都是年化算的,而这个的损失是绝对的,一年化不得了的,搞不好整出一段时间的负值出来也不是不可能。

  而一旦出现这样的情况,大规模的赎回又会造成这次失去流动性的资产占比被动升高,然后继续前面的过程……所以……周一起床赶紧看看自己持有的货币基金有没有这个包商CD,没办法,当我们小散户抱团成大户的时候,也就失去了保护。

  以前我们挑选货币基金基本上是看看七天年化谁高,以后记得要加上两条,一个是看看这基金是不是持有了大量的城商行CD,一个是这个货币基金规模足够大,能够有效的分散这些风险。

  这年头,货币基金都不一定可靠了,实体经济的钱越来越难赚,金融理财的钱也一定是越来越难的,当低垂的果实都被摘完之后,我们被金融刚兑宠出了的懒惰也应该改一改了,认真的去学一学理财投资的基本原理和常识吧,在学明白之前老老实实的把钱存在大银行,别有什么妄念,也别有什么侥幸心理。



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