理财收益率下行速度较货币基金相对缓慢
发布时间:2019-06-18

  一季度互联网宝宝规模低速增长,收益率维持低位。融360大数据研究院最新数据显示,截至2019年一季度末,78只“互联网宝宝”对接的的总规模为4.69万亿元,较2018年末增加了1.14%。互联网宝宝平均收益率为2.53%,同比下降了175个基点。

  数据显示,截至2019年一季度末,互联网宝宝类货币基金规模排名第一的仍为天弘基金“余额宝”,规模为1.04万亿,但也同比下降了28.3%。排名前十的互联网宝宝系货币基金中,有6只银行系产品,第三方支付系均为余额宝对接的货币基金。可见,互联网宝宝仍是渠道为主的产品,除了支付宝强大的渠道外,在渠道方面占据主要优势,尤其是招商、建行、工行等高用户量的。

  “2019年一季度互联网宝宝类货币基金规模重回正增长趋势,但增速较低,难以回归曾经的高增长。”融360大数据研究院分析师杨慧敏认为,2019年一季度互联网宝宝规模增速较低的原因,一方面在于货币基金的严监管,严禁货币基金冲规模;另一方面在于一季度股市行情较好,大量资金流入与股票相关的非货币基金。

  互联网宝宝类货币基金的收益率最低点出现在今年2月份,平均收益率仅为2.42%,创近几年新低。3月中下旬,受季末考核和缴税等因素影响,资金面略有趋紧,互联网宝宝收益率又小幅升至2.53%。 但收益率在3%以上的互联网宝宝仅有9只,占比为11.54%。

  在资金面不断宽松的趋势下,理财收益率下行速度较货币基金相对缓慢,两者的差距不断拉大,加之各种创新型管理工具的竞争下,货币基金对个人投资者的吸引力逐渐减弱。2019年一季度,各类公募基金规模均有增长,其中货币基金规模增长最小。而货币基金的增长主要来自于机构投资者,作为其流动性管理工具。

  杨慧敏认为,未来货币基金规模难再增长。一方面,利率并轨趋势加强,货币市场利率和存款利率的差距会进一步缩小,货币基金的收益率相较于理财和其他存款类创新产品更没有优势,对个人投资者的吸引力会进一步减弱;另一方面,今年股市行情好转,股票型基金和混合型基金会对货币基金产生一定的分流作用。

  除了货币基金的规模增速以稳为主外,货币基金的收益率未来也不会出现较大波动。一方面,二季度MLF到期量较大,迭加4、5月份又是缴税大月,且央行降准预期减少,流动性面临一定的收紧压力;另一方面,央行仍以稳健的货币政策为主,所以未来货币市场利率维持低位或窄幅上调的可能性较大。

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